开源证券韦冀星：科技调整系拥挤再平衡，选股转向数订单

开源证券策略首席分析师韦冀星称，本轮A股科技板块调整是前期交易极致拥挤后的阶段性再平衡，叠加市场对盈利兑现能力的重新定价，国产替代的长期产业逻辑并未改变；随着交易结构改善、国有资金入场承接，市场继续下行空间已然有限。 他给出数据：A股成交额前5%个股的集中度从7月高点的49.8%降至10月29日的40.9%；两融平均维持担保比例降至250%，接近240%的经验警戒线。他认为市场仍处于“反弹—高波震荡”框架之内，后续并非线性上涨。 配置上，他建议优先关注有商业化能力的国产算力、半导体设备及关键材料，选股核心是“有订单、有壁垒、有兑现”，即科技投资由“炒概念”转向“数订单”。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。