海通国际微降腾讯目标价至470港元

海通国际将腾讯目标价下调2%至470港元，维持"跑赢大市"评级，预计Q3营收2102亿元、同比增长9%，调整后经营利润688亿元、同比下降5%，主因AI相关折旧及计入成本与费用的产品投入。该行预计2026年营收8233亿元、调整后净利润2655亿元，并称AI仍是腾讯战略投资重点，短期折旧将拖累业绩。

海通国际将腾讯目标价下调2%至470港元，维持"优于大市"评级，预计腾讯第三季收入2,102亿元、按年升9%，经调整经营溢利688亿元、按年跌5%，主因人工智能相关折旧及产品投资计入收入成本与营运开支。该行预计腾讯2026年收入8,233亿元、按年升10%，经调整纯利2,655亿元、按年升2%，并指人工智能仍是策略投资重点，短期折旧拖累财务表现，但腾讯倾向纪律性部署而非逐季加快支出。

海通国际将腾讯目标价微降2%至470港元，维持“优于大市”评级，以反映每股盈利预测下调。该行预期腾讯第三季收入2102亿元、同比升9%，经调整经营溢利688亿元、同比跌5%，主因人工智能相关折旧及产品投资计入成本与开支。该行预计2026年收入8233亿元、经调整纯利2655亿元，并称AI仍是策略投资重点，短期折旧拖累财务表现。