民生加银付裕称长端债收益率历史低位、久期拥挤

民生加银基金经理付裕表示，年内纯债基金表现强劲，Wind 数据显示民生加银瑞享一年定开债、中信保诚文悦等多只中长期纯债基金年内涨幅超 10%。他指出基金收益来自地方债票息、利率债久期操作、杠杆套息和曲线交易，但长端收益率处于历史低位、久期交易拥挤，赔率下降，负面冲击可能放大波动，短期追高吸引力降低。

民生加银瑞夏一年定开债基金经理付裕表示，长端债券收益率已处于历史低位、久期拥挤，赔率下降，一旦利空扰动波动会显著放大。Wind 数据显示，截至11月9日，民生加银瑞夏一年定开债、中信保诚稳悦等一批中长期纯债基金今年以来收益率已升至10%以上，甚至超过一众权益类基金。付裕认为债市长期趋势较强，但阶段性上涨或放缓，更易区间震荡，追高性价比下降。