申万宏源维持心动公司买入评级

申万宏源发布研报，维持心动公司（02400）“买入”评级，同时因AI投入与补税下调2026—2028年调整后归母净利润预测至15.92/20.11/22.41亿人民币，原预测为21.45/25.25/28.41亿。研报采用SOTP估值，分别给予TapTap、游戏业务15倍和13倍PE，对应合理市值275亿人民币、合理股价66.24港元/股。 申万宏源称，心动公司1月上线的AI创作平台TapTap Maker已推出超6000款游戏，其用户留存和时长均高于平台大盘，认为TapTap价值被低估。研报同时列出存量游戏下滑、自研进度不及预期、行业竞争加剧等风险。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。