摩根大通上调美图评级至增持，目标价5港元

摩根大通11月3日发布研报，将美图公司评级从9月初次覆盖的“中性”上调至“增持”，目标价5港元（截至2027年12月），对应12倍2028年预期市盈率。 上调理由是：AI领域每项收入都消耗token，token使用量增长可能远高于收入增长，投资者应关注AI收入能真正转化为多少利润。摩根大通称，因消费者须为使用AI功能订阅产品或支付额外积分，美图的收入增长远超token消耗成本，2026上半年美图收入同比增长22.1%，经调整净利润同比增长39.5%，净利润增速持续高于收入。

AI 根据报道生成 · 1 小时前更新

还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。