中信证券研报研判2026年农产品磨底蓄势并给出五大布局方向

中信证券认为2026年是大宗农产品价格筑底回升的基准年，强厄尔尼诺、农资成本高企、生物能源需求上升和库存消费比下降将在2027年进一步支撑涨价预期。生猪养殖深度亏损，叠加政策去产能，周期反转有望在2027年下半年出现。公司给出2027年五大布局方向：猪周期反转早布局、稳健经营及后周期标的、种植产业链、宠物产业链拐点、农产品加工与功能性配料。

中信证券研报预计2026年为大宗农产品价格磨底、蓄势向上的元年，2027年在厄尔尼诺减产预期、农资成本高位及库消比下降带动下，农产品价格有望持续上涨，生猪2027年下半年周期景气可期。研报建议布局五条主线：左侧布局生猪周期反转、经营稳健穿越周期及后周期公司、种植产业链、宠物产业链拐点、农产品加工与功能性配料。

中信证券研报预计2026年为大宗农产品价格磨底、蓄势向上的元年。在国际冲突、厄尔尼诺气候扰动下，海外种植链多品种价格先行上涨，国内主粮价格底部企稳；展望2027年，历史级厄尔尼诺强化减产预期，叠加农资成本高位、生物能源需求拉动、库消比下降，农产品价格有望持续上涨。生猪仍处深亏阶段，亏损加政策去产能持续下，2027年H2周期景气可期。