美银研报：芯片股投降式抛售或2027年初结束

美银Vivek Arya团队发布研报，判断SOX半导体指数本轮投降式抛售最早于2027年一季度结束。SOX指数自2026年6月22日高点已下跌38%至9011点。 研报依据是历史统计：2011年、2015年、2018年、2022年四次主要半导体下行周期平均持续253天，平均峰谷跌幅32%。本轮跌幅已超过32%的历史均值，但持续时间不足均值一半。当前SOX远期市盈率为13.7倍，距约12倍的历史底部估值仅剩约12%的下行空间。 研报称，SOX历史上通常领先基本面拐点6—9个月触底，此后平均反弹42%，并给出基准、熊市、牛市三种情景下的配置框架。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。