中信证券发布2027年大宗商品投资主线研报

中信证券研报预计，原油价格在低库存与高扰动预期下依然易涨难跌。研报指出，2027年地缘以及流动性等宏观不确定因素较为集中，建议把握基本面主逻辑具备高确定性的品种作为投资主线。

中信证券认为，宏观不确定性集中于2027年，投资者应聚焦高确定性基本面交易。其优先主题为石油和黄金：在低库存与供给扰动风险偏高的背景下，油价预计偏向上行；黄金受核心避险买盘支撑，但持续反弹或需滞胀冲击触发。此外还看好供给受限品种（铜、橡胶、MDI、氟化工）、需求驱动品种（煤化工、粘胶长丝/短纤、战略金属）及煤、电解铝等价格韧性强、估值占优的红利板块。

中信证券11月2日研报称，2027年地缘与流动性等宏观不确定因素集中背景下，建议把握基本面高确定性品种作为投资主线。具体包括受益于地缘不确定性的原油产业链与黄金，供应约束有望延续的铜、橡胶、MDI及氟化工，需求端景气延续的煤化工、粘胶长丝/短纤及战略金属，以及煤炭、电解铝等红利板块。