资管机构连续七日抛售超长美债期货，CTD 切换风险加剧去杠杆
资产管理公司正抛售长久期美国国债期货，CFTC 数据显示截至 10 月 6 日的两周内，资金管理机构削减超长债期货多头头寸，风险敞口降幅约为每基点 2700 万美元，规模大致相当于 380 亿美元存量 10 年期现券。
推荐理由：CFTC 持仓数据显示资管机构连续七日削减超长美债期货多头，可观察去杠杆与 CTD 切换风险如何叠加推高长端收益率。
定价逻辑
期限溢价 最新动态
期限溢价的起落：长端需求的边际变化、基差交易杠杆、ACM 模型读数——债市波动的放大器。
191 条精选近 30 天 190 条共收录 842 条
更新
精选归档 · 第 10 页
新浪滚动·财经精选 新浪滚动·财经精选 CFTC 持仓：美债短中端空头加码、原油多头降温、贵金属与铜多头同步回撤
CFTC 公布截至 10 月 6 日当周持仓报告，投机资金在债市内部出现分化：2 年期国债期货净空头增加 60880 份至 852904 份，5 年期净空头增加 167830 份至 1163531 份，而 10 年期、超长期与国债期货净空头分别削减 4134 份、50097 份和 67063 份。
推荐理由：CFTC 截至 10 月 6 日当周持仓显示债市短中端空头加码、长端回补，可对照理解资金在利率与商品间的调仓方向。
华尔街见闻·直播精选 美财长贝森特：美国国债规模已升至约41万亿美元
美国财政部长贝森特10月9日在华盛顿出席政策论坛时表示，美国国债已攀升至约41万亿美元规模。他透露美国政府正制定一项财政整顿计划，以削减日益加剧的财政赤字、降低发行国债的压力，该计划预计将在中期选举之后公布。
推荐理由：美国财长披露国债规模与财政整顿计划的时间安排，可据此观察中期选举后美国财政与发债节奏的走向。
CNBC·头版精选 高收益债利差走阔，市场人士称垃圾债正闪黄灯
高收益债市场出现承压迹象，整体收益率升至8.1%，一个月前为7.22%，信用利差近期扩大至4月以来未见水平，整体高收益市场利差为315个基点。评级最低的CCC及以下板块波动最大，利差过去一年升至约1250个基点。
推荐理由：高收益债利差与收益率同步走阔，文章给出判断信用风险是否扩散的具体观察指标。
CNBC·头版精选 克鲁格曼称法国或已从大到不能倒变为大到救不起
诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼在 Substack 博客中表示，法国正走在财政不可持续的道路上，政府债务利息负担加重，大额预算赤字又推高本已偏高的债务占 GDP 比重，而人口老龄化下退休年龄偏低的问题迟迟未解。
推荐理由：克鲁格曼与特里谢对法国财政可持续性的判断，提供了欧元区主权债务风险的观察框架。
欧央行·新闻精选 欧央行 9 月会议纪要：加息 25 个基点至 2.50%，通胀风险偏上行
欧央行公布 9 月 9-10 日货币政策会议纪要，会上决定将三大关键利率上调 25 个基点，存款便利利率从 2.25% 升至 2.50%。纪要显示，中东冲突与俄乌局势推高能源价格，9 月员工预测将 2027、2028 年整体通胀分别上修，预计 2026 年 3.0%、2027 年 2.5%、2028 年 2.1%，核心通胀在整个预测期内高于 2%。
推荐理由：会议纪要披露欧央行加息 25 个基点的完整讨论，读者可据此理解其对本轮能源冲击持续性与利率路径的判断。
美联储·公告精选 美联储公布9月15-16日FOMC会议纪要
美联储于10月7日发布9月15-16日FOMC会议纪要，纪要通常在政策决议后约三周公布。纪要中经济与金融状况的描述仅基于会议当时可获得的信息，全文可在美联储官网查看。
推荐理由：会议纪要披露了9月议息会议的讨论细节，可用于校准对美联储后续政策路径的判断。
欧央行·新闻精选 欧央行执委 Lane：货币政策诊断面临的三重挑战
欧央行执行委员会成员 Philip R. Lane 在 2026 年欧央行货币政策会议上发表主题演讲，阐述确定合适货币政策的诊断挑战。他指出利率决策基于三项标准：通胀前景及风险、潜在通胀动态、货币政策传导力度。
推荐理由：欧央行执委系统拆解能源冲击、财政与AI三重力量对通胀路径的影响，并给出利率决策框架。
美联储·官员讲话精选 美联储理事鲍曼：eSLR 调整后美债做市商持仓升至逾 7000 亿美元
美联储理事鲍曼介绍 eSLR 重新校准的初步效果，称监管数据显示做市商美债总持仓从调整期初约 6000 亿美元升至 4 月底逾 7000 亿美元，增长集中在此前 eSLR 缓冲最低的机构。
推荐理由：美联储理事鲍曼以监管者身份给出 eSLR 调整后的首批数据，读者可据此观察银行做市能力与美债市场流动性的变化。
美联储·官员讲话精选 美联储副主席杰斐逊：美国经济与货币政策
美联储副主席杰斐逊在弗吉尼亚大学讲话中表示，FOMC 上月将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点至 3.75% 至 4%，他支持这一决定，以确保长期通胀预期保持锚定。
推荐理由：美联储官员在讲话中说明上月加息的理由，并给出对增长、就业与通胀风险的判断框架，可用于校准利率路径预期。
美联储·国会证词精选 美联储主席 Warsh 首次国会证词：维持利率 3.5%-3.75% 并设五个政策评估工作组
美联储主席 Warsh 在首次半年度货币政策报告国会证词中表示，6 月会议决定将联邦基金利率目标区间维持在 3-1/2 至 3-3/4 个百分点，委员会对持续高通胀没有容忍度，承诺恢复价格稳定。
推荐理由：新任美联储主席首次国会证词，交代利率按兵不动与五个政策评估工作组的方向，可用于校准政策路径预期。