港股新股冷热分化：高认购与破发并存

港股新股市场冷热分化明显，Wind数据显示，今年以来港股上市的119只新股中，28只上市首日涨幅超一倍，30只首日收盘下跌。受访人士认为，分化本质是“稀缺资产+合理估值”与“同质化供给+高估值”的分化，打新冷热由投资人偏好和流动性松紧决定。目前打新资本结构更趋多元，但总体偏好AI相关标的。