港股IPO冷热分化：119只新股中28只首日翻倍、30只破发

港股新股市场冷热分化明显，Wind数据显示，今年以来港股上市的119只新股中，28只上市首日涨幅超一倍，30只首日收盘下跌。受访人士认为，分化本质是“稀缺资产+合理估值”与“同质化供给+高估值”的分化，打新冷热由投资人偏好和流动性松紧决定。目前打新资本结构更趋多元，但总体偏好AI相关标的。

港股新股市场明显分化，Wind数据显示今年以来119只新股中28只上市首日涨幅超一倍、30只首日下跌。受访人士认为分化源于投资人偏好与流动性松紧，资金集中流向AI、半导体等硬科技稀缺标的；基石投资者呈险资与主权基金双主力结构，无基石且缺绿鞋机制的新股更易破发。