中金研报：市场如何见底？港股领先A股见顶见底的规律与924借鉴

中金公司发布研报《市场如何见底？》，分析港股为何领先A股约8-9个月见顶和见底，并提出信用周期决定中期趋势、资金供求与交易决定拐点。报告指出恒科目前自2025年10月高点回撤44%，动态市盈率13.1倍、ERP 3.9%，估值和机构仓位接近2024年初低位，但公司回购和一级市场融资条件仍不如当时，向上反转需居民信用周期实质改善和财政进一步向居民部门发力。