中证协：部分券商研究业务过度依赖外部专家咨询

中证协2025年证券公司研究业务统计报告指出，部分券商研究部门过度依赖付费外部专家咨询。2025年共有59家券商研究部门支付专家咨询费，占研究总收入的1.86%，其中5家该费用占研究收入比例超过10%，33家高于行业平均。中证协称，专家费占比过高说明依赖外部顾问而非强化内部研究，推高研究单位成本、压缩利润空间，并警示其中存在变相利益输送和不当支付等合规风险。