摩根大通：科技与AI仓位拥挤，公用事业低配，风格轮动条件已就位

摩根大通10月19日报告指出，美股过去3个月流入科技板块的资金接近多年高位，AI核心收入主题仓位处于12个月周期的94百分位、长期达99百分位，半导体多空比约3倍而软件约1倍。同时公用事业被对冲基金严重低配，仓位接近过去10年低点。报告认为市场已具备风格轮动条件，若科技或AI交易逆转，基金可能集中降低总风险敞口并向低配板块轮动。