申万宏源策略：超跌反弹条件进一步改善，中期反弹可能在岁末年初出现

申万宏源策略研报认为，调整延续后超跌反弹条件进一步改善，眼下超跌反弹随时可能触发，更有效的中期反弹可能在岁末年初出现。26Q3全A两非单季归母净利润增速回落至0.7%（26Q2为15.8%），营收增速回落至5.6%，成本冲击的财务影响可能在27Q1消退。研报维持关注CXO、创新药、房地产、煤炭等非科技方向，并提示高股息与科技赛道存在“跷跷板效应”。