中际旭创、新易盛、天孚通信暴跌复盘：跌的不是基本面，是定价的尺子换了

A股AI硬科技板块11月首个交易周显著回撤，寒武纪市值跌破5000亿元。作者认为本质不是基本面恶化，而是微软、Meta、Alphabet、亚马逊资本开支系统性超越经营现金流后，市场定价锚从算力规模想象切换到现金流可持续性；建议在融资裂缝未修复、筹码未出清、成交未放量企稳前不要抄底，顺势而为的核心是概率驱动的仓位管理而非对抗趋势。