大摩维持药明康德增持评级

摩根士丹利发布研报，维持药明康德H股“增持”评级，目标价207.4港元。该行称，药明康德计划投资101亿元人民币扩建常州子公司药明生技，新增800吨原料药产能，预计分阶段于未来数年完成，并认为这是公司资本支出计划的重要里程碑、为2027年业绩提供正面先行指标。 药明康德2026年资本支出指引为75亿至85亿元人民币，部分已预留用于常州新基地建设。大摩称，H股目标价基于A股目标价200元人民币、按1.10的港元兑人民币汇率换算，估值采用现金流折现模型，假设加权平均资金成本10%、终端增长率4%。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。