欧央行执委 Lane：货币政策诊断面临的三重挑战
欧央行执行委员会成员 Philip R. Lane 在 2026 年欧央行货币政策会议上发表主题演讲，阐述确定合适货币政策的诊断挑战。他指出利率决策基于三项标准：通胀前景及风险、潜在通胀动态、货币政策传导力度。
推荐理由：欧央行执委系统拆解能源冲击、财政与AI三重力量对通胀路径的影响，并给出利率决策框架。
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政策落地 最新动态
已落地的政策动作：法案签署、关税生效、制裁名单、监管新规——只收实锤，不收吹风。
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欧央行·新闻精选
美联储·官员讲话精选 美联储理事鲍曼：eSLR 调整后美债做市商持仓升至逾 7000 亿美元
美联储理事鲍曼介绍 eSLR 重新校准的初步效果，称监管数据显示做市商美债总持仓从调整期初约 6000 亿美元升至 4 月底逾 7000 亿美元，增长集中在此前 eSLR 缓冲最低的机构。
推荐理由：美联储理事鲍曼以监管者身份给出 eSLR 调整后的首批数据，读者可据此观察银行做市能力与美债市场流动性的变化。
美联储·官员讲话精选 美联储副主席杰斐逊：美国经济与货币政策
美联储副主席杰斐逊在弗吉尼亚大学讲话中表示，FOMC 上月将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点至 3.75% 至 4%，他支持这一决定，以确保长期通胀预期保持锚定。
推荐理由：美联储官员在讲话中说明上月加息的理由，并给出对增长、就业与通胀风险的判断框架，可用于校准利率路径预期。
美联储·公告精选 美联储敲定压力测试新规：年度公开征询情景、2028 年起资本缓冲取两年均值
美联储理事会敲定两项最终规则，以提升压力测试透明度与公共问责，并降低压力测试相关资本要求的波动，内容与 2025 年提案大体相似。第一项规则要求理事会每年就压力测试情景和重大模型调整公开征求意见，更新情景设计框架并采用 2027 年压力测试所用模型，同时调整测试日程；拥有大型交易账簿的银行每年将接受两套全球市场冲击测试，理事会取损失最大的一套计算其结果。
推荐理由：两项最终规则明确了压力测试情景公开征询与资本缓冲取两年均值的时间表，可据此判断大型银行资本要求的波动路径。
美联储·官员讲话精选 美联储理事 Barr 谈经济状况与货币政策：通胀仍过高，AI 影响待观察
美联储理事 Michael S. Barr 在底特律的讲话中表示，通胀已连续五年半高于 FOMC 的 2% 目标，过去 20 个月中仅两个月核心 PCE 通胀数据与 2% 一致，他尚未看到及时回到 2% 的明确趋势。
推荐理由：美联储理事在讲话中把AI投资对通胀、生产率与利率路径的影响拆成短中长期情景，可供校准政策判断。
美联储·国会证词精选 美联储主席 Warsh 首次国会证词：维持利率 3.5%-3.75% 并设五个政策评估工作组
美联储主席 Warsh 在首次半年度货币政策报告国会证词中表示，6 月会议决定将联邦基金利率目标区间维持在 3-1/2 至 3-3/4 个百分点，委员会对持续高通胀没有容忍度，承诺恢复价格稳定。
推荐理由：新任美联储主席首次国会证词，交代利率按兵不动与五个政策评估工作组的方向，可用于校准政策路径预期。
美联储·国会证词精选 美联储监管副主席 Bowman 国会证词：推进大型银行资本框架改革与稳定币监管
美联储监管副主席 Bowman 在国会证词中表示，银行体系保持稳健，资本充足率和流动性缓冲强劲，但非银机构在贷款市场份额持续上升，形成不对等竞争。她介绍了美联储的监管议程，包括考虑修改大型银行资本框架的四大支柱（压力测试、补充杠杆率 SLR、Basel III 和 G-SIB 附加费），并已发布 2026 年压力测试最终情景。
推荐理由：证词系统梳理了美联储在压力测试、SLR、Basel III 与 G-SIB 附加费上的监管议程，可据此观察大型银行资本规则的调整方向。